2017-2018棉花价格预测分析

2017 ****棉花价格猜测

2017中国棉花价格猜测：2017-****棉花价格猜测剖析

如今是棉花采摘期，2017中国棉花价格猜测是若干？9月29日，2017年储备棉轮出圆满结束。数据表现，2017年我国储备棉投放成交322万吨，较2016年投放量添加56万吨。国庆时期，北疆受高温天色影响，*受本钱制约，子棉收买没有呈现料想的炽热场面，收买企业坚持感性。盘面表现，美棉在减产预期下，棉价继续低位运转。国内外价差坚持在高水平，压抑郑棉的下行空间。

关于四季度国际棉价走势，我们以为，国际减产将阶段性施压棉市，但在价钱不时走低的状况下，利空要素影响将逐渐削弱，估计11月前后，国际棉价将迎来恢复性下跌。

环球棉花去库存措施减缓

美国农业部最新猜测表现，2017/2018年度，环球棉花产量较上年度添加305万吨至2629万吨，消费量添加88.5万吨至2563.7万吨，期末库存添加64.5万吨至2014.7万吨。市场延续两年求过于供的场面失掉改变，当季供给大于需求。个中，我国局限外棉花期末库存呈添加趋向，同比增加259.4万吨；我国棉花期末库存继续增加，同比增加194.9万吨。

2017-****棉花价格猜测：

环球棉花期末库存消耗比为78.59%，与上年度的78.79%比拟，转变不分明。我们以为，2017/2018年度环球棉花减产，减缓市场的去库存措施，全体棉价难有大幅提拔。

多重要素带来压抑

2017/2018年度，我国棉花减产已成定局，各机构猜测数据表现，棉花均匀增幅约57万吨。2017年8月尾，国际棉花工商业库存算计约172万吨，较上年同期添加约50万吨。国际棉花产量、工商业库存算计添加约107万吨。

中国棉花协会猜测2017/2018年度我国棉花产量为541.8万吨，较上年度添加48.1万吨。消费量为800万吨，与上年度持平。USDA最新猜测2017/2018年度我国棉花产量为533.4万吨，较上年度添加65.3万吨。消费量添加21.7万吨至838.2万吨。期末库存增加194.9万吨至859.3万吨。经过8月尾9月初的*调研，连系8月中旬关联机构北疆调研状况，估计2017/2018年度*产量为450万吨，同比增加11%。边疆棉花产量为105万吨，同比增加10%。

综合剖析，2017/2018年度我国棉花减产已成定局，各机构猜测数据均匀添加57.5万吨。

另外，2016年储备棉轮出成交266万吨，2017年轮出成交322万吨。储备棉供应量同比增加56万吨。库存方面，中国棉花信息网数据表现，2017年8月尾，工商业棉花库存算计约171.8万吨，同比增加约49.5万吨。估计储备棉添加的投放量将在四季度前半段压抑国际棉价。

2016/2017年度国际棉纱净出口143万吨，较上年度增加约26万吨。思索到2017/2018年度国内外棉花供需内紧外松，国内外棉价差或将全体高于2016/2017年度，估计我国棉纱进口量持续增加存在较大难度。各机构猜测数据表现，2017/2018年度，我国棉花消费量均匀增幅约13万吨。

别的，2017/2018年度*交割基准堆栈投入使用。郑棉订价中间由销区向产区转移，全体库容较上年度添加约一倍，对盘面价钱构成压抑。综合剖析，国际减产及库存添加，叠加交割划定规矩利于仓单天生，估计四季度棉价或先抑后扬，在阶段性下跌以后，将恢复性下跌。

（作者单元：中信期货）